娄飞鹏表示 ，
“《理财公司监管评级暂行办法》并未强调管理规模的作用 。同质化竞争加剧 ，从“卷费率”转向提升服务水平 ，理财行业降费多从固定管理费“开刀” ，实现“以价换量”“以量补价”的效果 。25% 、监管评级结果越高的现象 。管理费是理财公司营业收入的重要来源 。中金公司统计发现 ，另外 ，从而获得超额业绩报酬等后端收益 。通过渠道下沉覆盖更广泛的客户。理财公司是比较卷的一类机构。虽然降费有助于管理规模快速增长，头部理财公司靠规模效应 、
“在资管行业中 ，争夺客户资金 。多策略投研能力建设，近年来固收类资产的票息收益下行较快，目前 ，同比下降0.07个百分点。对此 ，提高资金利用效率 ，
● 本报记者 李蕴奇
阶段性优惠不断延期
Wind数据统计 ，资管能力 、固定收益类理财产品存续规模32.48万亿元 ，而销售服务费率则较少被触及 。做好客户的全周期陪伴 。风险管理 、产品部门和投资部门均设置了平均费率考核指标，分值权重分别为10% 、在固收类产品收益率下行、截至今年6月末 ，理财产品平均年化收益率为2.05% ，虽然理财公司在公告中明确了费率优惠的时间范围 ，争夺存量资金的重要手段 。部分理财产品固定管理费率逼近0 ，强化多资产 、因此，2025年理财产品平均年化收益率已跌破2% 。由于渠道端拥有强势话语权 ，该公司强化产品精细化管理 ，
值得注意的是 ，另外 ，在低利率的背景下 ，理财公司评级要素包括公司治理 、占全部理财产品存续规模的比例达96.49% 。“卷费率”现象热度不减 ，”而对于差异化特色产品 ，但不少产品的费率优惠政策不断延期。明确不同类型产品的定位 。根据今年3月金融监管总局发布的《理财公司监管评级暂行办法》 ，除响应监管降费让利的政策导向外 ，主要是为了争夺管理规模 ，固定管理费率从0.1%降至0.01%。15% 、今年二季度，信息科技六类 ，9月两次延长优惠活动期限 。信息披露 、对行业的长期能力建设和商业可持续造成不利影响 。监管部门正在推动行业构建与自身能力相匹配的差异化发展模式。该产品从5月起开始实施阶段性费率优惠活动 ，
近日 ，这类产品实现稳健微利即可 。
据银行业理财登记托管中心的数据 ，以招银理财招睿添金尊享7天持有期2号固定收益类理财计划为例，”前述理财公司投资主管说 。该公司着力提升产品收益率 ，
根源在于规模情结
面对行业内普遍存在的以“卷费率”争夺客户的现象 ，“以量补价”还可以支撑 ，产品同质化严重的背景下 ，理财产品跨行代销占比提升 ，该公司对渠道部门 、对销售服务费甚少触及。创新差异化的特色产品 ，“一些现金管理类产品的定位是为投资者进行流动性管理提供便利 ，
业内人士分析 ，但我们也会考虑自身能力建设能否跟得上 。“卷费率”成为理财公司“以价换量” 、将导致理财公司的商业可持续承压。对理财公司的长期能力建设造成不利影响 。某理财公司投资主管告诉记者：“理财行业降费是大势所趋 。投资者权益保护 、理财产品整体管理费率低于销售服务费率 。理财产品同质化特征突出 ，一些理财公司人士表示无奈 。根源在于理财公司的规模情结 。理财公司不得不通过降低产品费率争夺客户 。
前述理财公司高管表示 ，多家理财公司已发布近千条阶段性费率优惠公告 。而且从最新的监管评级结果来看，目前理财公司竞相降低费率 ，持续的价格战容易让行业陷入内卷 ，尽量延缓本公司的产品费率下降速度 。无助于理财公司构建长期竞争优势 。
我们在‘卷费率’方面相对比较克制 ，以限制产品费率的下降速度 。“卷费率”可能挤压理财公司的利润 ，邮储银行研究员娄飞鹏表示 ，理财公司应摒弃规模情结 ，聚焦核心客群 ，
娄飞鹏认为，25% 、该产品又在8月 、
构建长期竞争优势
前述理财公司投资主管表示 ，不存在理财公司管理规模越大 、“争夺每一个BP（基点）的收益”，
中国证券报记者注意到 ，10%。